查看研报： 买入4、增持1、利润63.08亿、利润增52.56%

特变电工 核心题材：
变压器（出海）+多晶硅+煤炭+黄金
1、公司为国内输变电龙头，出海占比有所提升，变压器在美国有历史业绩。公司储能产品包括PCS储能变流器，业务以储能系统为主。公司生产的风机电缆等产品应用于海上风电项目。
2、2025年上半年公司高纯多晶硅实现产量3.36万吨，完成并确认收入的风能及光伏电站建设项目装机约1.35GW。
3、公司煤炭的核定产能是7400万吨，2025年上半年实现原煤产量3600万吨左右。公司积极进行煤炭产业升级，推进 20 亿立方米/年煤制气项目建设，有望打造业绩新增点。
4、2024年公司黄金产品产量（金金属量）约2.5吨，2025年黄金产量（金金属量）约 3 吨。
5、子公司沈变公司主要生产特高压、超高压产品，衡变公司主要生产特高压、开关柜、GIS、二次等产品，新变厂主要生产特高压、配变、箱变、特种变等产品。
（更新时间：2025-11-05）